Финансовое здоровье

F-Score Пиотроски

F-Score Пиотроски, разработанный профессором бухгалтерского учёта Джозефом Пиотроски, оценивает финансовую устойчивость компании по шкале от 0 до 9 на основе девяти отдельных критериев. Он был создан для того, чтобы отделить действительно крепкие компании от тех, что лишь выглядят дёшево (низкий P/B).

Формула

F-счёт = сумма 9 тестов (каждое "да" = 1 балл)

Как интерпретировать

Результат 7–9 — сильный (финансово устойчивая компания). 4–6 — умеренный (противоречивые сигналы). 0–3 — слабый (финансово уязвимая компания). Девять тестов охватывают три области: рентабельность (4 балла), долговую нагрузку и ликвидность (3 балла), операционную эффективность (2 балла).

Пример

Компания с F-Score равным 8 прошла 8 из 9 критериев — здоровая картина с точки зрения прибыльности, управления долгом и эффективности. Компания с F-Score 2 не справилась со многими ключевыми тестами.

Применение

Отделять действительно сильные компании от тех, что лишь кажутся дешёвыми (низкий P/B).
Отбирать акции с высоким F-Score (7–9) как признак надёжного финансового состояния.
Изучать девять отдельных сигналов, чтобы точно понять, в чём именно компания сильна или слаба.
Сочетать высокий F-Score с низкой оценкой для поиска качественных кандидатов в категории стоимостного инвестирования.

Ограничения

F-Score опирается на исторические финансовые данные и не гарантирует будущих результатов.
Его качество определяется достоверностью исходных бухгалтерских данных.
Высокий F-Score сам по себе не доказывает, что акция дёшева или является хорошей инвестицией — оценивайте его в связке с оценочными коэффициентами.

В Fin Screener

Fin Screener рассчитывает F-Score Пиотроски для каждой акции, отображая все девять критериев по отдельности — вы видите, какие тесты пройдены, а какие нет, и с первого взгляда понимаете сильные и слабые стороны компании.

Загрузить в App Store