Коэффициент бета

Формула

Бета = Ковариация(Акция, Рынок) / Дисперсия(Рынок)

Как интерпретировать

Бета равная 1 означает, что акция склонна двигаться в унисон с рынком. Выше 1 — она более волатильна, чем рынок (усиливая как прибыль, так и убытки); ниже 1 — более спокойна. Отрицательная бета — редкость — означает, что акция склонна двигаться в противоположном от рынка направлении.

Пример

Акция с бетой 1,3 исторически росла примерно на 13%, когда рынок рос на 10%, и падала примерно на 13%, когда рынок падал на 10% — волатильнее среднего. Коммунальная компания с бетой 0,6 обычно движется меньше.

Применение

• Оцените, насколько резко акция склонна двигаться относительно рынка в целом.
• Сформируйте портфель с низкой волатильностью, отдавая предпочтение акциям с бетой ниже 1.
• Учитывайте, что акция с высокой бетой усиливает как рыночные прибыли, так и убытки.
• Используйте бету для управления размером позиций в соответствии с желаемым уровнем рыночного риска.

Ограничения

• Бета ориентирована на прошлое и может меняться со временем, поэтому прошлая чувствительность не предсказывает будущее.
• Она измеряет только рыночную волатильность, но не специфический риск компании, и ничего не говорит об оценке или качестве.
• Используйте её для понимания риска, но не для выбора акций в одиночку.