林奇公允价值（PEG）

公式

林奇合理价值 ≈ PEG = 1  →  合理市盈率 = 盈利增长率 (%)

如何解读

若一家公司年均盈利增长20%，则按林奇逻辑，市盈率约20倍即为合理（PEG = 1）。PEG低于1可能意味着股票相对其成长性被低估；高于1则可能意味着估值偏贵。这是一种基于成长性的快速合理性检验，而非精确定价。

示例

某公司盈利年均增长25%，当前市盈率为15倍，则其PEG = 15 / 25 = 0.6。由于低于1，该股相对其成长性而言定价可能具有吸引力。

常见用途

• 检验成长股的市盈率相对于盈利增长率是否合理（PEG接近1）。
• 识别PEG远低于1的潜在低估成长企业。
• 当市盈率远超盈利增长率时，避免为成长性支付过高溢价。
• 以成长性调整后的视角横向比较多只成长股，而非单纯依赖市盈率。

局限性

• PEG不适用于无增长、盈利为负或增长极不稳定的公司。
• 增长预测本身存在不确定性——假设增长率的微小变化会导致公允价值大幅波动。
• 该指标最适合盈利稳定增长的企业，应与其他估值指标结合使用。