PD/DD Oranı (Piyasa Değeri/Defter Değeri)

Formül

PD/DD = Hisse Başına Fiyat / Hisse Başına Defter Değeri

Nasıl yorumlanır

1'in altında PD/DD, piyasanın şirketi açıklanan net varlıklarından daha az değerlediği anlamına gelir; bu, ucuzluk — ya da piyasanın o varlık değerlerinden şüphe duyduğu — sinyali olabilir. Yüksek PD/DD, yatırımcıların bu varlıklardan güçlü getiri beklediğini gösterir. Normlar sektöre göre çok değişir.

Örnek

Bir hisse 30 TL'den işlem görüyor ve hisse başına defter değeri 20 TL ise, PD/DD 30 / 20 = 1,5'tir — yatırımcılar muhasebe öz değerinin 1,5 katını öder. PD/DD'si 1,0'ın altında işlem gören bir banka, açıklanan özsermayesinin altında fiyatlanır.

Kullanım alanları

• Defter değerinin altında veya yakınında işlem gören varlık ağırlıklı şirketleri (banka, sanayi) bulun.
• Olası derin değer fırsatlarını araştırmak için başlangıç noktası olarak 1'in altındaki PD/DD'yi kullanın.
• PD/DD'yi ROE ile karşılaştırın — yüksek ROE daha yüksek bir PD/DD'yi haklı çıkarabilir, düşük ROE çıkaramaz.
• Defter değerinin anlamlı bir çıpa olduğu sermaye yoğun sektörlerde tarama yapın.

Sınırlamalar

• Defter değeri, güncel piyasa veya maddi olmayan değeri değil, geçmiş muhasebeyi yansıtır; bu yüzden PD/DD, varlığı az şirketleri (yazılım, marka) olduğundan düşük gösterir ve varlıklar eskimiş veya değer kaybetmişse yanıltabilir.
• Tek başına kârlılık hakkında bir şey söylemez.