Güvenlik Marjı

Formül

Güvenlik Marjı = (İçsel Değer − Piyasa Fiyatı) / İçsel Değer

Nasıl yorumlanır

%30'luk güvenlik marjı, tahmini adil değerin %70'ine satın aldığınız anlamına gelir. Daha büyük marjlar daha çok koruma sağlar ama daha nadirdir; birçok değer yatırımcısı en az %20–50 arar. Negatif marj, fiyatın adil değer tahmininizin üstünde olduğu — hiç yastık olmadığı — anlamına gelir.

Örnek

Bir hissenin içsel değerini 100 TL tahmin ediyorsanız ve hisse 65 TL'den işlem görüyorsa, güvenlik marjı (100 − 65) / 100 = %35'tir. Değerlemeniz biraz fazla iyimser olsa bile, bu %35'lik tampon hatanın bir kısmını emer.

Kullanım alanları

• Bir hisseyi almadan önce adil değere göre asgari bir iskonto (örn. %20–30) şartı koyun.
• Aday hisseleri, tahmin hatalarına karşı sundukları yastığın büyüklüğüne göre sıralayın.
• İçsel değerin oldukça altında alarak değerleme hatalarına ve kötü şansa karşı korunun.
• Daha önce pahalı olan bir hissenin cazip hale gelecek kadar düşüp düşmediğine karar verin.

Sınırlamalar

• Güvenlik marjı, arkasındaki içsel değer kadar güvenilirdir — sallantılı varsayımlar üzerine kurulu kesin görünen bir yüzde, sahte bir rahatlıktır.
• Riski azaltır ama asla yok etmez ve temelden kusurlu bir işletmeye veya kalıcı olarak değişmiş bir sektöre karşı koruyamaz.