Değerleme oranı

FD/FAVÖK (EV/EBITDA)

FD/FAVÖK, bir şirketin firma değerini (piyasa değeri artı borç, eksi nakit) faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kârıyla karşılaştırır. F/K'dan farklı olarak borcu hesaba katan ve finansman ile muhasebe farklarını göz ardı eden bir değerleme çarpanıdır — bu da onu farklı sermaye yapılarına sahip şirketleri karşılaştırmak için popüler kılar.

Formül

FD/FAVÖK = Firma Değeri / FAVÖK

Nasıl yorumlanır

Daha düşük FD/FAVÖK daha ucuz bir değerlemeyi gösterebilir. Borcu ve nakit dışı giderleri ayıkladığı için, sermaye yoğun firmaları veya satın alma hedeflerini karşılaştırmakta özellikle yararlıdır. Tipik "adil" aralıklar sektöre ve büyümeye göre değişir, bu yüzden her zaman bir rakip grubu içinde karşılaştırın.

Örnek

Firma değeri 1,2 milyar TL ve FAVÖK'ü 150 milyon TL olan bir şirketin FD/FAVÖK'ü 1200 / 150 = 8'dir. 12'den işlem gören bir rakip bu ölçüye göre daha pahalı görünür.

Kullanım alanları

Farklı borç seviyelerine sahip şirketleri sermaye yapısından bağımsız biçimde karşılaştırın.
F/K'nın daha az güvenilir olduğu sermaye yoğun veya satın alma hedefi şirketleri değerleyin.
Daha düşük FD/FAVÖK kullanarak bir sektör içinde görece ucuz işletmeleri tarayın.
Yüksek sermaye harcamasının yanıltmasını önlemek için FD/FAVÖK'ü serbest nakit akışıyla eşleştirin.

Sınırlamalar

FAVÖK gerçek maliyetleri — sermaye harcaması, faiz ve vergi — göz ardı eder, bu yüzden nakde aç işletmeleri olduğundan iyi gösterebilir.
FD/FAVÖK tek başına kullanılmamalı ve banka ile sigorta şirketleri için daha az anlamlıdır.
Serbest nakit akışı ve borç seviyeleriyle birlikte değerlendirin.

Fin Screener'da

Fin Screener her hisse için raporladığı değerleme ölçüleri arasına FD/FAVÖK'ü katar; şirketleri sadece fiyata göre değil, borcu da dikkate alarak karşılaştırmanıza yardımcı olur.

App Store'dan İndir