معامل بيتا

الصيغة

بيتا = التغاير(السهم، السوق) ÷ التباين(السوق)

كيفية التفسير

بيتا يساوي 1 يعني أن السهم يميل إلى التحرك بالتوازي مع السوق. فوق 1 يعني أنه أكثر تذبذباً من السوق (يُضخّم الأرباح والخسائر معاً)؛ وأقل من 1 يعني أنه أكثر هدوءاً. بيتا سالب — نادر — يعني أنه يميل إلى التحرك عكس اتجاه السوق.

مثال

سهم ببيتا 1.3 اعتاد تاريخياً أن يرتفع نحو 13% حين ترتفع السوق 10%، وأن يهبط نحو 13% حين تهبط 10% — أكثر تذبذباً من المتوسط. في المقابل، سهم مرافق ببيتا 0.6 يتحرك عادةً بشكل أقل.

الاستخدامات الشائعة

• قِس مدى حدة تحركات السهم بالنسبة إلى السوق الإجمالية.
• ابنِ محفظة أقل تذبذباً بتفضيل الأسهم ذات بيتا أقل من 1.
• افهم أن السهم ذا بيتا المرتفع يُضخّم كلاً من مكاسب السوق وخسائرها.
• استخدم بيتا لتحديد حجم المراكز وفق مقدار مخاطر السوق التي ترغب في تحمّلها.

القيود

• بيتا مؤشر يستند إلى الماضي وقد يتغير مع الوقت، لذا فإن الحساسية السابقة لا تعني بالضرورة تكرارها مستقبلاً.
• يقيس فقط التذبذب المرتبط بالسوق، لا المخاطر الخاصة بالشركة، ولا يُخبرك شيئاً عن التقييم أو الجودة.
• استخدمه لفهم المخاطر، لا لاختيار الأسهم بمعزل عن غيره.