Le score Z d'Altman est un système de notation mis au point en 1968 par le professeur de finance Edward Altman, qui mesure le risque de faillite (de détresse financière) d'une entreprise. En combinant plusieurs ratios financiers en un seul chiffre, il indique la probabilité qu'une entreprise connaisse de graves difficultés financières à court ou moyen terme.
Z = 1.2×A + 1.4×B + 3.3×C + 0.6×D + 1.0×E
A = Fonds de roulement / Total de l'actif; B = Bénéfices non répartis / Total de l'actif; C = EBIT / Total de l'actif; D = Valeur de marché des capitaux propres / Total du passif; E = Chiffre d'affaires / Total de l'actif
Z > 2,99 correspond à la "zone sûre" (faible risque de faillite). Entre 1,81 et 2,99 se trouve la "zone grise" (incertaine, à surveiller de près). En dessous de 1,81, c'est la "zone de détresse" (risque élevé de difficultés financières). Ces seuils valent pour le modèle classique ; les entreprises de services et des marchés émergents utilisent d'autres versions.
Si le score Z d'une entreprise est de 3,5, elle est en zone sûre avec un faible risque de faillite à court terme. Une entreprise dont le score Z est de 1,5 est en zone de détresse et mérite un examen plus attentif.
Fin Screener calcule le score Z d'Altman pour chaque action et indique clairement dans quelle zone (sûre / grise / détresse) elle se situe, afin d'écarter rapidement les entreprises financièrement fragiles.
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